国海证券：食品饮料行业周报：调整之后白酒再度进入布局期

1、板块回调基本到位，进入业绩表现催化行情。上周（3/20-3/26）一级行业中食品饮料涨幅2.06%，跑赢上证综指（0.46%）1.59个百分点。此前板块震荡回调，消化春节乐观预期，我们认为当前回调基本到位，上周开始板块个股进入业绩披露期，预计业绩表现将主导板块行情。各细分行业中白酒Ⅲ涨幅最大，上涨2.67%，其次涨幅较大的软饮料和啤酒，涨幅分别为2.08%和1.17%。个股方面，惠泉啤酒(+10.28%)、百合股份(+9.04%)、舍得酒业(+9.02%)、老白干酒(+7.98%)、欢乐家(+7.78%)等领涨。2、白酒进入再度布局期，当前位置积极看多，用时间换空间。上周开始白酒逐渐进入财报密集披露期，个股业绩表现主导板块行情，此前下跌较多的个股也有补涨，上周舍得酒业(9.02%)、老白干酒(7.98%)、今世缘(5.43%)领涨。此前我们强调板块处于“第一波”和第二波”行情的过度期，市场需要消化春节前两周终端旺销带来的乐观预期。经过近两个月的震荡回调，白酒板块从2023年1月16日至2023年3月20日，回调7.61%，其中贵州茅台下跌幅度超10%，估值回到近五年42%分位，位于