东吴证券：比亚迪（002594）-2022年报点评：业绩符合市场预期，单车盈利同比高增

比亚迪(002594)投资要点2022年归母净利润166.22亿元，同比高增445.86%，业绩位于预告中值，符合市场预期。2022年公司营收4240.61亿元，同比增长96.20%；归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%；扣非净利润156.39亿元，同比增长1146.42%；2022年毛利率为17.04%，同比增长4.02pct；净利率为4.18%，同比增长2.34pct。公司此前预告2022年全年归母净利润160-170亿元，处于业绩预告中值，符合市场预期。销量强劲增长市占率大幅提升，Q4销量环增27%创新高。销量方面，根据公司年报，2022年比亚迪汽车销180万辆，同比增150%，其中新能源汽车销量178.8万辆，同比大增218%，国内市占率达27%，同比提升近10pct。根据公司产销快报，2022Q4比亚迪新能源汽车销68.3万辆，同比增长156.7%，环比增长26.9%，创历史新高。我们计算22年公司电动车单车售价约15.7万元（不含税），同比增长3%。盈利方面，公司22年单车利润达8000元左右，23年有望维持。公司销量持续高增，产能利用率提升，规模效应显著，预