国信证券：三旺通信（688618）-从工业通信产品向AI平台布局，把握工业互联网高景气发展

三旺通信(688618)核心观点公司2022年营收利润均实现高速增长。公司2022年实现营收3.36亿元（同比+32.2%），实现归母净利润9608.9万元（同比+59.0%），实现扣非净利润7509.3万元（同比+68.0%）。其中，公司2022年Q4单季度实现营收1.16亿元（同比+41%），归母净利润3438.6万元（同比+87%）。积极把握工业互联网下游行业高景气发展。根据IDC数据，中国工业互联网解决方案市场规模由2021年的19.8亿美元增长到2025年的56.1亿美元，5年CAGR为29.6%。公司作为工业互联网解决方案供应商，下游工业智造领域受益5G+工业互联网商业模式逐步成熟，工信部规划2025年5G工厂超10000个（目前为4000多个）；智能煤矿数在2022年由242个增长到572个，煤矿井下机器人从19种增加到31种，工业网络应用广泛；传统电网信息化、光伏、风电行业高速增长，对配套网络运维管理系统踢出配套需求。公司22年在智慧能源、工业互联网行业实现营业收入同比增长56.48%/99.23%。持续加大研发创新，业务由网络产品向AI平台拓展。22年公司加大在时间敏