东吴证券：理邦仪器（300206）-2022年年报点评：业绩低于预期，疫情影响基本出清，超声、IVD表现亮眼

理邦仪器(300206)事件：公司2022年实现营业收入17.4亿元（+6.48%，同比，下同）；实现归母净利润2.3亿元（+0.67%）；实现扣非归母净利润2.0亿元（+4.94%），业绩低于我们预期。前期高基数叠加疫情影响表观业绩，Q4单季度改善明显。2022年，公司内销业务受到疫情等因素影响项目交付，同时海内外业务均受到前期高基数影响，表观增速受到影响。Q4单季度公司实现收入5.0亿元（+34.47%），实现归母净利润0.4亿元（+323.21%），单季改善明显。期间费用方面，2022年公司销售费用为3.8亿元（+16.92%），销售费用率为21.7%（+2pp）；管理费用为1.2亿元（+10.55%），管理费用率为6.6%（+0.22pp）；财务费用为-2082万元,财务费用率为-1.2%（-1.54pp）。监护板块基本摆脱疫情影响，超声、IVD板块表现亮眼。2022年，病人监护业务实现营收5.4亿元（-9.13%），与21年同期相比跌幅大幅收窄（21年为-59.3%），已基本摆脱疫情影响，未来有望回归正常增长。超声、IVD板块表现亮眼，分别实现收入2.5亿元（+34.66%）