国信证券：晶晨股份（688099）-第三季度营收创同期历史新高

晶晨股份(688099)核心观点3Q23营收创历史同期新高，实际经营性利润环比显著增长。公司3Q23实现营收15.07亿元(YoY+16.6%，QoQ+14.6%)，归母净利润1.29亿元(YoY35.2%，QoQ-16.4%)，扣非归母净利润1.09亿元(YoY+37.7%，QoQ-18.9%)，其中营收为历史同期最高水平。3Q23股份支付费用0.57亿元，对归母净利润影响0.55亿元，剔除股份支付费用影响后，3Q23归母净利润为1.84亿元。我们预计2Q23美元汇率波动产生较大汇兑收益抬高当季净利润，3Q23公司发生汇兑损失，因此3Q23实际经营性利润环比显著增长。3Q23综合毛利率回升至36%，存货继续保持健康水位。通过进一步优化工艺水平、提升供应链管理以及产品的规模效应等，3Q23公司综合毛利率回升至36.0%(YoY+3.3pct，QoQ+2.9pct)。截至2Q23末，公司存货14.16亿元(YoY+4.0%，QoQ+12.9%)，随着营收规模增长以及消费电子旺季来临，公司存货合理提升。研发投入持续增强，携优质客户继续提升全球市场占比。3Q23公司研发费用3.44亿元(Yo