东吴证券：星宇股份（601799）-2022年年报点评：Q4业绩暂时承压，看好公司长期成长

星宇股份(601799)投资要点事件：公司发布2022年年度报告，公司2022年全年实现营业收入82.48亿元，同比增长4.28%；实现归母净利润9.41亿元，同比微降0.85%。其中，公司Q4单季实现营业收入22.84亿元，同比增长1.45%，环比增长1.70%；实现归母净利润1.87亿元，同比下降11.16%，环比下降36.76%。公司2022年四季度的业绩略低于我们的预期。Q4营收端环比基本持平，期间费用增长拖累业绩。收入端，Q4公司主要客户一汽大众批发销量42.46万辆，环比下降18.52%；一汽红旗批发销量9.89万辆，环比增长21.65%；一汽丰田批发销量20.12万辆，环比下降17.78%；东风日产批发销量19.83万辆，环比下降23.29%；奇瑞汽车批发销量31.65万辆，环比下降19.59%；此外，公司Q4还有新批产新能源项目及豪华品牌尾灯项目贡献增量，使得公司营收端Q4整体环比持平。毛利率方面，公司Q4单季度毛利率为21.32%，同比提升4.94个百分点，环比下降1.60个百分点，环比基本保持稳定。期间费用方面，公司Q4销售费用环比增加0.56亿元，管理费用环比增加