华鑫证券：汽车行业周报：人形机器人+航空航天双轮驱动，旋转变压器迎广阔新兴市场

人形机器人+航空航天双轮驱动，旋转变压器迎来广阔新兴市场 依托极强的抗冲击抗振特性，旋转变压器有望适配人形机器人关节。旋变采用无接触式电磁感应原理，无磨损部件仅轴承存在微量损耗，实现近乎无限的使用寿命，无需频繁维护更换，完美契合人形机器人对关节部件高可靠性、长耐久性、抗复杂工况的严苛要求。人形机器人旋变市场规模有望远超传统旋变市场空间。我们认为出于人形机器人的抗冲击性要求和寿命要求，人形机器人将会应用旋转变压器用来替代编码器。我们预测到2030年人形机器人旋变市场规模有望达到61.5亿元，到2035年有望达到471.0亿元市场规模，2026-2035年CAGR为85.9%。 卫星发射数量快速上升，带动航天领域旋变市场放量。从发射计划数据看，SpaceX将在2033年完成4.2万颗发射，国网星座将在2035年前发射1.3万颗，千帆星座将在2030年发射超1万颗。卫星姿态与轨道控制系统的执行机构由5个推力器和4个动量飞轮组成，通常都需要与旋转变压器这类高精度位置/速度传感器配合使用。我们预测到2030年卫星旋变市场规模有望达到7亿元，到2035年有望达到18亿元市场规模，2026-2035