华鑫证券：汽车行业点评报告：人形机器人引领新一轮变革，主流车企同台竞技

事件2025年9月23日至27日，第25届工博会在上海国家会展中心隆重举行。大会以“工业新质，智造无界”为主题，聚焦机器人、汽车等不同领域的明星展品。投资要点未来已来，人形机器人引领新一轮变革聚焦多形态具身机器人领域，越疆成功构建智能体工厂。在本届工博会上，越疆打造的具身智能“超级工厂”实现了全球首次多形态通用具身机器人的协同常态化作业。其中，荣获“CIIF机器人奖”的双足人形机器人DOBOTATOM是全场焦点，它突破了人机动作高效映射技术，能通过强化学习自主识别并完成流水线上的抓取、分拣与检测任务，其知识驱动的生成式VLA技术支撑了群体协同的工艺任务与精细操作规划。同时，首次发布的轮式人形机器人DOBOTATOM-M则充当物流先锋，凭借其移动灵活性、折叠式升降机构与高精度操作能力，有效连接了不同作业区域。创新技术集中亮相，思灵以多模态感知驱动具身智能。在本届工博会上，思灵展示了由Diana3机械臂、TekkenD二指夹爪及视触觉传感器构成的协同系统，演示了对雕刻有公司logo和字母的立方体的精准抓取，并实时输出包括原始数据图、力场图、深度图及3D点云图在内的多模态数据。同时，通过部署