国海证券：安琪酵母（600298）-2022年报点评：2022年顺利收官，需求恢复趋势向好

安琪酵母(600298)事件:安琪酵母发布2022年度报告：全年实现营业收入128.43亿元，同比增长20.31%，归母净利润13.21亿元，同比增长0.97%，扣非净利11.14亿元，同比增长5.11%，每10股派现5元（含税）。投资要点:2022顺利完成全年目标，整体符合预期。公司2022Q4单季度收入38.61亿元，同比+25.3%，归母净利润4.24亿元，同比+46.0%，扣非利润3.07亿元，同比增长90.7%，达成全年任务目标，整体符合预期。2022Q4海外市场份额提升明显，同时国内烘焙酵母需求恢复，尤其疫情放开后小包装酵母需求增加，小包装酵母提价对收入亦有贡献，且受到酱油添加剂事件催化，YE需求增长较快。2022Q4净利润增长较快主要受益于两方面因素，一是国内需求恢复，产品结构改善提振毛利率；二是2022Q4糖蜜成本、辅料能源成本有所下降。国内酵母需求逐渐恢复，海外市场保持高增长。分地区看，2022Q4国内/国外收入分别为28.69亿元/10.12亿元，分别同比增长23.51%/34.57%，主因国内烘焙酵母以及YE需求逐渐回暖，小包装酵母在疫情催化下动销加快，2022Q