山西证券：传媒行业2021年中报总结：中报业绩向好，内容赛道表现分化

报告要点：传媒行业上半年整体业绩向好，二季度改善更为明显。CS传媒152家上市公司2021H1实现营业收入2627.31亿元，同比2020H1增长20.43%，实现归属母公司股东净利润284.27亿元，同比增长62.50%。由于2020年上半年行业受到疫情影响业绩基数整体较小，通过2019H1可比范围统计，2021H1上市公司营业收入与归母净利润分别实现增长10.08%和14.20%，业绩增速较2019H1也有显著提升，表明行业在恢复疫情前的正常经营中发展态势与业绩增长持续向好。其中21Q2分别实现营业收入与归母净利润1390.37亿元、175.66亿元，可比范围统计口径下同比增长18.43%和和48.35%，对比2019同期分别实现增长10.34%和35.75%，Q2行业收入与利润端呈现同比与环比的双增长。游戏业绩短期承压，其余细分行业均呈现增长态势。营业收入增速方面，除游戏行业外各细分行业均实现同比增长，其中影视行业同比增长达201.39%，互联网影视音频、其他广告营销、其他文化娱乐等行业同比增速达20%以上，游戏行业受20H1业绩高基数等因素影响，营业收入同比减少3.37%。归属