国信证券：盐湖股份（000792）-稳中求进，盐湖提锂新项目建设有望全面启动

盐湖股份(000792)核心观点公司发布2022年年报：实现营收307.48亿元，同比+108.06%；实现归母净利润155.65亿元，同比+247.55%；实现经营活动产生的现金流量净额174.84亿元，同比+266.59%。氯化钾板块：2022年产量约580万吨，销量约494.11万吨，库存约156.80万吨，其中22Q1/Q2/Q3/Q4产量分别约为114/150/165/151万吨，销量分别约为145/151/58/139万吨。公司落实稳价保供，2022年钾肥全国市占率达36%以上，国产钾肥市占率达73.2%以上。碳酸锂板块：2022年产量约3.10万吨，销量约3.02万吨，库存约4156吨，其中22Q1/Q2/Q3/Q4产量分别约为0.70/0.82/0.88/0.70万吨，销量分别约为0.67/0.83/0.94/0.59万吨。公司抓住全球锂盐市场供需短缺而使得锂价持续上涨的历史性机会，新建2万吨/年碳酸锂装置全面达产，碳酸锂产量同比+36.53%，销量同比+56.45%。公司始终稳居国内最大盐湖提锂生产企业的市场地位。2023年计划生产氯化钾500万吨和碳酸锂3.6万吨。