国信证券：新泉股份（603179）-2022年年报点评：客户订单持续放量，内饰平台化供应体系初步形成

新泉股份(603179)核心观点新泉股份2022年归母净利润同比增长66%，四季度业绩创新高。新泉股份2022年全年实现营业收入69.47亿元，同比增长50.6%，实现归母净利润4.71亿元，同比增长65.7%，实现扣非归母净利润4.63亿元，同比提升80.5%；其中Q4公司实现营业收入22.26亿元，同比增长65%，环比增长16.7%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长145.8%，环比增长6.3%，实现扣非净利润1.57亿元，同比增长133.9%，环比增长9.4%。公司的业绩增长来源于：1、优质客户订单的持续放量；2、公司完善生产基地布局，实施就近配套，使得运输成本降低；3、公司推行精细化管理，实现降本增效，各项费用和生产制造成本得以控制。盈利能力有所修复。2022年全年公司销售毛利率为19.73%，同比-1.59pct，扣除会计政策调整影响后的毛利率同比+0.66pct；销售净利率为6.81%，同比+0.61pct。2022年Q4公司销售毛利率为20.63%，同比-0.19pct，环比+1.18pct，扣除会计政策调整影响后的毛利率同比+2.14pct；公司22Q4销售净利率为