东吴证券：新泉股份（603179）-2022年年报点评：Q4业绩符合预期，自主内饰龙头持续成长

新泉股份(603179)投资要点事件公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入69.47亿元，同比增长50.60%；实现归母净利润4.71亿元，同比增长65.69%。其中，公司Q4单季实现营业收入22.26亿元，同比增长65.00%，环比增长16.67%；实现归母净利润1.56亿元，同比增长145.79%，环比增长6.12%。公司2022年Q4业绩整体符合我们的预期。订单放量驱动公司成长，Q4业绩符合预期。营收端，公司主要客户Q4批发销量实现环比增长驱动公司Q4收入环比持续增长，其中吉利Q4实现批发44.34万辆，环比增长17.99%；国际知名电动车企业国内批发22.78万辆，环比增长20.98%；此外，公司Q4新批产的新能源项目同样为Q4营收贡献部分增量。毛利率方面，公司Q4单季毛利率20.63%，环比提升1.19个百分点，预计主要系营收增长带来的规模效应以及高毛利客户收入占比提升所致。期间费用方面，公司Q4整体期间费用率为10.58%，环比提升1.20个百分点，其中，Q4销售费用环比增加2332万元，研发费用环比增加1140万元，财务费用环比增加2303万元（预计系Q4