开源证券：锂电行业2026年度中期投资策略：动储共振，周期上行

1.锂电：动储共振，周期上行 国内外储能需求持续高景气。国内新能源车销量增速相对平淡，但单车带电量显著提升有效对冲总量压力；同时国内车企出海放量、欧洲新能源汽车延续高增趋势。多重需求支撑下，锂电板块盈利持续修复，看好本轮锂电上行周期。推荐：宁德时代、亿纬锂能；湖南裕能；恩捷股份、星源材质；嘉元科技；天赐材料。受益标的：万润新能、富临精工、德方纳米；中一科技；华盛锂电、天际股份、新宙邦、多氟多。 2.欧洲电动车：补贴加码叠加新车周期，持续看好欧洲电动化趋势 2026年，德国、瑞典重启电车补贴，英国、法国、意大利、西班牙补贴政策延续，欧盟拟给予小型电动汽车“超级积分”激励，叠加新一轮新车周期，持续看好欧洲电动化趋势，且这一趋势在高油价预期下有望得到加强。推荐：威迈斯、富特科技；敏实集团、铭利达；宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能；中熔电气。受益标的：联合动力、科达利、浙江荣泰。 3.东南亚电动化：政策与市场共振，Vinfast放量在即 东南亚能源供应高度依赖中东进口，且战略石油储备薄弱。为应对能源危机，电动化转型为大势所趋。Vinfast背靠越南最大企业集团，全面押注新能源。根据Vinfast销