国信证券：均胜电子（600699）-2022年年报点评：多措并举，业绩扭亏为盈

均胜电子(600699)核心观点全年实现扭亏为盈。均胜电子2022年实现营业收入497.93亿元，同比增长9.0%，实现归母3.94亿元，实现扭亏为盈，实现扣非归母净利润3.14亿元，实现扭亏为盈。2022Q4实现营业收入140.50亿元，同比增长21.5%，环比增长9.6%，实现归母净利润2.63亿元，同比扭亏为盈，环比增长11.4%，实现扣非归母净利润0.61亿元，环比下降64.3%。分产品看，2022年汽车电子实现主营业务收入151亿元，同比增长18.7%，其中国内业务实现收入约40亿元，同比增长48%。汽车安全实现主营业务收入344亿元，同比增长6.5%。汽车安全业务在国内市场有所突破，报告期内获得订单中来自国内订单的金额占比接近40%，主要增量来源于国内头部自主品牌和新势力品牌。降本增效成效显现。公司2022年实现销售毛利率11.96%，同比+0.33pct，2022Q4毛利率11.83%，同比+4.9pct，环比-2.1pct。汽车安全业务盈利能力有所恢复，2022年全年毛利率9.14%，同比提升0.65pct，盈利能力改善得益于公司积极推进原材料补偿，提升自身供应链韧性，