西南证券：步科股份（688160）-盈利能力显著提升，带动利润增长

步科股份(688160)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年实现营收5.4亿元（+0.4%），归母净利润实现0.9亿元（+21.9%）。其中2022年Q4单季度实现营收1.5亿元（-0.5%），实现归母净利润0.2亿元（+43.8%）。机器人、医疗影像设备行业保持两位数增长。1）分产品方面，2022年公司驱动系统产品实现营收3.3亿元，同比增长1.0%；控制系统产品实现营收1.96亿元，同比减少2.7%。2）分行业方面，2022年机器人行业实现营收1.45亿元，同比增长15.6%；医疗影像设备行业实现营收0.44亿元，同比增长12.5%；其他通用自动化行业实现营收1.75亿元，同比降低6.7%；机器物联网行业实现营收1.69亿元，同比降低7.3%。盈利能力显著提升。公司内部积极实施降本增效，优化主要产品成本取得一定效果，整体盈利能力进一步提升。1）2022年公司整体毛利率37.9%，同比提升3.0pp。其中驱动系统毛利率36.5%，同比提升0.7pp，控制系统毛利率39.4%，同比提升6.9pp。2）2022年公司期间费用率为18.4%，同比下降1.0pp，其中销售费用率6