国金证券：Web3行业研究：MSCI宣布暂不剔除加密财库公司，CLARITY法案审议在即

投资逻辑 本周加密市场持续回暖，尤其是交易额回暖明显。美国12月非农就业数据及失业率均低于预期，呈现出招聘和解聘双放缓的态势，受此影响，交易员加大对美联储暂停降息的押注。此外，特朗普宣布启动一项规模达2,000亿美元的MBS购买计划，以降低房贷利率。本周加密货币总市值为3.1万亿美元，环比上周增长3.7%；比特币收盘价为90,513美元/枚，环比上周增长0.6%；以太坊收盘价为3,083美元/枚，环比上周下滑1.3%。目前加密货币恐惧贪婪指数为40，周内情绪在中性区间内先上升后下滑。根据Glassnode，当前BTC持仓均价约为56,178美元/枚，持仓均价略有反弹。期权指示未来一个月保持平稳：根据CoinGlass，期权市场看涨未来一周、看跌未来一个月、认为26年Q1、Q3保持平稳、看多26年Q2行情、并看跌26年Q4。全球加密交投情绪明显回暖，全球加密货币本成交额环比上周增长52.9%，结束了连续6周的下滑；Coinbase本周现货成交额环比增长62.8%。 全球政策与产业新闻方面：1月15日美国参议院将审议CLARITY法案；韩国振幅计划2026年制定数字资产监管法案，并引入现货