光大证券：军工行业2021半年报业绩综述：归母净利润同比增长51%，“十四五”成长持续

军工行业2021H1业绩回顾：2021年上半年117家核心业务涉及军工领域的上市公司共实现营业收入2374亿元，同比增长20.57%，增速在一级行业（SW）中排名23/28；实现归母净利润179亿元，同比增长50.57%，增速在一级行业（SW）中排名15/28。从行业自身来看，21H1收入、归母净利润均实现增长，利润增速要远超过收入增速。军工各子行业2021H1业绩回顾：2021年上半年，航空、船舶、信息化子行业营业收入占比较大；航空（同比+24.47%）、航天（同比+24.58%）、信息化（同比+33.80%）、新材料（同比+26.32%）营业收入增速较高。归母净利润方面，2021H1信息化、航空、新材料子行业占比较大。净利润增速方面，航空（同比+51.77%）、航天（同比+40.02%）、船舶（同比+50.17%）、信息化（同比+51.20%）、新材料（同比+67.44%）均实现了较快增长。利润水平、存货、应收账款等指标显示行业需求旺盛、高景气度保持、盈利能力持续提升：国防军工行业2021H1，行业毛利率、净利率整体实现提升。期间费用率方面，2021H1整体小幅提升0.17PCT，