中邮证券：兆易创新（603986）-补强模拟条线，战略布局LPDDR5及汽车MCU

兆易创新(603986) 事件 公司发布2024年三季度报告、收购苏州赛芯及调整募投项目公告。2024年前三季度公司实现营业收入56.50亿元，同比增长28.56%归母净利润8.32亿元，同比增长91.87%。24Q3单季度实现营业收入20.41亿元，同比+42.83%，环比+2.97%；归母净利润3.15亿元，同比+222.54%，环比+0.93%。 投资要点 市场去库有效，24Q3业绩同比显著增长。受益于消费、网通市场需求回暖，工业、存储与计算市场库存有效去化，24Q3公司营收、利润均实现同比显著增长。公司Q3毛利率达到41.77%，同比+5.41pct环比+3.61pct，提升较为明显，预计主要由于成本结构的优化、高净值客户的需求上升和拉货导致产品出货结构的变化以及积极推出MCU和FLASH高性能/高容量产品并进入高规格要求领域。1）FLASH业务：在消费电子复苏的推动下，预计Q3FLASH业务实现了环比个位数的增长，公司未来将推出高性能、低功耗产品，不断提升市场份额2）MCU业务：预计MCU已经实现连续四个季度的出货量提升，其中在Q2出货量接近历史前高，Q3在旺季不旺的前提下出