东吴证券：建筑材料行业深度报告：建筑、建材2025Q3公募基金持仓低位波动，持仓集中度有所提升

投资要点 我们筛选了146支建筑、建材板块A股（其中建筑行业92支、建材行业54支）作为样本标的，并进一步细分为8个二级行业（基建地产前周期：设计咨询、基建房建、水泥；基建地产后周期：玻璃玻纤、装修、装修建材；其他：其他材料、专业工程），进行2025年三季度公募基金重仓持股分析。我们选取了股票型基金中的普通股票型基金（剔除被动指数型基金和指数增强型基金）、混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为样本基金。 建筑、建材重仓持股市值占A股比低位震荡。（1）本季度全部A股中申万新分类下建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占A股比分别为0.38%、0.61%（近10年百分比排位分别为21、21%），环比上一季度分别-0.14pct、+0.01pct，两个行业基金重仓持股市值占A股比均处于10年以来相对低位；建筑、建材行业超配比例分别为-1.37%、-0.17%（近10年百分比排位分别为85%、41%），环比上一季度分别+0.04pct、-0.03pct，建筑行业低配比例略有缩小，建材行业低配比例则略有扩大。（2）本季度申万新分类下建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比分