西南证券：2026年7月经济数据点评：经济修复波动前行，结构亮点持续托底-260818

点评 摘要：工业生产方面，7月规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较1-6月收窄0.8个百分点，生产动能有所放缓；1-7月高技术产业、装备制造业增加值分别增长13.8%和9.7%，高端制造仍是工业增长主要支撑。固定资产投资方面，1-7月固定资产投资同比下降6.7%，高技术产业投资增长5.0%，但广义基建投资下降4.1%，房地产仍是投资主要拖累。随着专项债发行提速、“六张网”建设推进及新型政策性金融工具加快投放，基建投资企稳预期有所增强。房地产投资方面，1-7月房地产开发投资同比下降19.2%，市场仍处调整阶段。政策持续围绕存量盘活、风险化解和住房消费支持发力，但销售和价格尚未全面企稳，房企资金压力仍大，房地产投资短期仍承压。制造业投资方面，1-7月制造业投资同比下降1.7%，但铁路、船舶、航空航天等高端制造领域保持较快增长。随着“两新”政策持续推进、设备更新资金加快落地及产业政策进一步加码，制造业投资有望延续结构性支撑。消费方面，7月社会消费品零售总额同比增长0.6%，服务消费延续较快增长，1-7月服务零售额增长5.0%，明显快于商品零售。政策持续挖掘服务消费潜力、扩大内需，但汽车