西南证券：华大基因（300676）-新冠业务利润放缓，常规业务恢复稳健发展态势

华大基因(300676)投资要点事件：公司发布2022年报，全年收入70.5亿元（+4.1%），归母净利润8.0亿元（-45.1%），扣非归母净利润8.1亿元（-45.2%），经营现金流净额1.4亿元（-94.5%）。新冠业务净利润表观增速进一步承压。公司2022年利润较2021年度同比下降，主要系2022年新冠市场竞争加剧，核酸检测服务和试剂单价下滑明显，以及2022年Q4国家新冠防疫政策发生调整，新冠检测需求大幅削减。公司相关固定资产及存货存在减值现象，因此公司于2022年度对新冠相关固定资产和存货计提约4亿减值准备，导致公司新冠相关利润较2021年度大幅下降。同时，销售费用率从2021年18.3%增长至2022年22.8%，经营现金流净额2022年末为1.4亿，主要因公司全年战略储备新冠核酸和抗原检测产品相关原材料采购款支出增加。常规业务恢复稳健发展态势。分业务看，1）2022年公司精准医学检测综合解决方案收入25.0亿元（-26.0%），主要因新冠核酸检测试剂供应竞争加剧，价格和销量承压，但后续随着公司新冠抗原检测贡献增量，缓解了其业务大幅下滑的压力。2）感染防控基础研究和临床