华金证券：斯达半导（603290）-产能与技术并进，多项目定点夯实未来业绩基础

斯达半导(603290)事件点评：4月7日，斯达半导发布2022年度报告，2022年实现营收27.05亿元，同比增长58.53%；归母净利润为8.18亿元，同比增长105.24%；扣非归母净利润7.62亿元，同比增长101.64%；毛利率为40.30%，同比增长3.57pcts；净利率为30.34%，同比增长6.94pcts，业绩符合预期。IGBT模块为公司主要收入贡献者，新能源领域增速最快。2022年IGBT模块营收为22.25亿元，同比增长39.47%，占营收82.23%，毛利率为39.65%；其中，工业控制和电源领域营收为11.06亿元，同比增长3.93%；新能源领域营收为14.56亿元，同比增长154.81%；变频白色家电及其他领域营收为1.20亿元，同比增长99.19%。业绩变化主要原因包括：（1）产品在新能源领域持续放量：受益于公司产品在新能源汽车、光伏、储能及风力发电等行业持续放量，新能源相关产业占营收比例提升至54.30%（2022H1为47.37%）。（2）细分产品在下游应用领域持续扩展：在新能源领域，用于800V高压平台电机控制器车规SiC模块在高端市场大批量上车；