德邦证券：西子洁能（002534）-在手订单充裕，光热发电加速有望带来公司新增长

西子洁能(002534)事件：2023年3月31日，公司发布2022年年报，公司2022年实现营业收入73.44亿元，同比增长11.64%；实现归属上市公司股东净利润2.04亿元，同比下降51.5%；2022年扣除非经常性损益后净利润为0.1亿元，同比下降96.93%；基本每股收益为0.28元/股。在手订单充裕，原材料价格上涨致毛利率下滑。根据公司2022年年报，公司实现新增订单77.8亿元，其中余热锅炉新增订单31亿元，清洁环保能源装备新增订单12亿元，解决方案新增订单29.3亿元，备件及服务新增订单5.5亿元；截至2022年底，公司实现在手订单84.2亿元，为公司稳步发展提供有力支撑。2022年公司毛利率为15.53%，比2021年下降5.77pct，解决方案、余热锅炉、备件及服务、清洁环保能源装备毛利率分别为13.52%、14.72%、18.59%、13.22%，比2021年分别下降5.87pct、6.03pct、6.59pct、5.68pct。毛利率下降主要系原材料涨价、市场竞争激烈等影响；公司是余热锅炉龙头企业，主要原材料为各类钢材，约占公司生产成本的60%-70%。此外，近