西南证券：禾望电气（603063）-业绩短期承压，风光储齐头并进

禾望电气(603063)投资要点事件：2022年，公司实现营收28.1亿元，同比上升33.5%；实现归母净利润2.7亿元，同比下降4.7%；扣非归母净利润2亿元，同比下降12.5%。其中四季度公司实现营收10.5亿元，同比上升28.5%；实现归母净利润9663万元，同比下降6.1%；扣非归母净利润6777万元，同比下降8.5%。下游风光储赛道高景气叠加政策扶持，新能源电控业务乘风再启航。根据国家能源局数据，2022年中国风电、光伏发电新增装机125GW，同比增长23.8%，占全国新增发电装机的62.8%。风电、光伏装机增长及补贴政策驱动带来电化学储能需求快速增加，根据SNEResearch统计，2022年全球储能电池出货量122.2GWh，同比增长175.2%。在技术进步、政策持续推动等影响下，新能源产业需求预计将持续快速增长，公司2022年新能源电控业务收入22.1亿元，同比增长27.5%。研发投入持续加码，股权激励彰显发展信心。2022年，公司研发投入2.1亿元，同比增长18.8%；研发人员共566人，同比增长184人；研发人员占公司总人数30.4%，同比增长5.5pp。此外，20