国信证券：思科瑞（688053）-2022年收入同比增长9.35%，负面扰动消除公司有望加速发展

思科瑞(688053)2022年营收/归母净利润同比+9.35%/+0.38%。2022年公司实现营收2.43亿元，同比增长9.35%；归母净利润0.97亿元，同比增长0.38%；扣非归母净利润0.87亿元，同比减少4.62%。2022年公司经营承压主要系受疫情反复下多次封控，以及成都限电政策生产全停等影响，扩产进度受阻、产能未能较好释放所致。单季度看，22Q4收入为0.42亿元，同比减少31.86%，归母净利润为0.15亿元，同比减少39.86%。毛利率/净利率为68.16%/40.12%，期间费用率基本稳定。2022年公司毛利率/净利率分别为68.16%/40.12%，同比变动-6.48/-3.59个pct，毛利率下滑主要系新增较多检测试验设备和员工导致营业成本增加所致。期间费用方面，销售/管理/财务/研发费用率分别为6.06%/10.00%/0.01%/8.78%，同比变动-0.54/+0.48/-0.90/+1.42个pct，期间费用率同比基本持平；现金流方面，公司经营性现金流净额为0.29亿元，同比-50.94%，主要系2022年宏观环境影响下游客户项目开发进度导致回款不及预