开源证券：农林牧渔行业周报：猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续

周观察：猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续 猪价反弹或渐至尾声，供给压力下猪价磨底或延续。据涌益咨询，截至2025年11月9日，全国生猪均价11.90元/公斤，周环比-0.30元/公斤，同比-4.80元/公斤。涌益样本生猪屠宰量高于2023及2024年同期，供给整体偏过剩。截至2025年11月6日，涌益样本生猪出栏均重128.30公斤/头，周环比+0.40公斤/头，同比+2.23公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.66元/公斤（周环比-0.14元/公斤）。行业生猪出栏均重高于2024年同期，受短期猪价反弹、二育进场及冬季消费偏好大猪影响，生猪出栏均重或再度上移。当前标肥价差已收窄，肥猪供给渐充裕，展望后市猪价反弹或渐至尾声，供给压力下猪价磨底或延续。 二育入场渐至尾声，存量二育偏高，年前猪价承压。2025年10月20-31日行业二育占实际销量比重2.12%，环比+0.03pct，同比+0.20pct，二育栏舍利用率58.4%，环比+13.5pct，同比+2.9pct。10月中旬以来二育快速上量博弈年前猪价行情，当前二育入场渐至尾声，市场存量二育已高于2024年同期，