开源证券：银行行业点评报告：银行视角解码《金融稳定报告（2025）》

政府部门杠杆率提升，经营性债务化解或一定程度挤出信贷需求金融稳定报告关注全球债务的可持续性。当前主要经济体财政支出大幅增加，全球债务水平达到历史高位，据IMF测算2024年末全球公共债务规模超100万亿美元，占全球GDP比重约为93%，部分经济体或面临大规模财政赤字压力。我国杠杆率整体上升但结构分化，政府成为加杠杆主力，企业部门加杠杆速度放缓，而居民部门持续去杠杆，企业与居民部门杠杆水平的分化，亦对应了当前企业信贷需求好于零售贷款的现象。而在债务化解过程中，2025年融资平台退出的速度大幅上升，同时中央经济工作会议亦提到“多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”，或标志政府未来或加大经营性债务的化解力度。但融资平台“退名单”其市场认可度下降，部分市场化企业或仍获授信支持，剩余企业或面临续贷风险，未来若经营性债务化解力度加码，则其对贷款的挤出效应或影响信贷增速。“绿区”银行资产规模占比提升，涉险中小行规模数量持续压降2025年上半年央行对3529家银行机构开展金融机构评级，其中评级结果处于“绿区”、“黄区”和“红区”机构其资产规模占比分别为94.6%，3.3%和2.1%。结合历史数据