国海证券：食品饮料行业周报：糖酒会开幕，市场预期调整接近尾声，白酒进入布局期

投资要点：1、板块进入糖1酒会和业绩披露期，业绩表现和调研反馈主导板块行情。上周一级行业中食品饮料涨幅-1.91%，跑输上证综指（+1.67%）3.58个百分点。目前板块的震荡回调基本已经到位，市场对春节旺季的乐观预期基本消化。未来1个月是糖酒会和业绩密集披露期，板块行情将受业绩表现和调研信息主导。各细分行业中保健品涨幅最大，上涨3.88%，其次为其他酒类和肉制品，涨幅分别为0.75%和0.27%。个股方面，汤臣倍健(+7.78%)、华统股份(+6.87%)、顺鑫农业(+6.39%)、百润股份(+3.06%)、洽洽食品(+2.60%)等领涨。2、糖酒会低于市场预期，市场认知开始回归真实基本面，白酒进入再度布局期。上周糖酒会召开，目前仍在进行中。市场密集调研行业近况，板块认知逐渐靠近真实基本面，糖酒会实际表现弱于市场预期，符合我们此前判断。上周除今世缘外，其余白酒个股均有不同程度回调。我们认为糖酒会低于预期，主要由于两方面原因：1）各地疫情达峰之后，正值临近春节。被压抑的消费需求快速释放，春节前两周的旺销让经销商和资本市场信心高涨。但仅靠两周的旺销无法拉平整个春节档的损失，实际春节仅恢复