国信证券：英维克（002837）-22年经营业绩亮眼，算力及储能散热高速增长

英维克(002837)22年公司业绩表现亮眼，营收及净利润快速增长。2022年公司实现营收29.23亿元（同比+31%），归母净利润2.8亿（同比+37%），22年四季度：营收14.38亿元（同比+98%），归母净利润1.63（同比+205%）（本期计提股权激励费用0.4亿元，商誉减值损失0.16亿元，信用资产减值损失0.36亿元）。数据中心机房及算力设备液冷产品收入较同期增长4倍，储能较同期收入约为同期2.5倍。分产品结构看，报告期内机房温控节能营业收入同比温和增长，机房温控营收14.4亿元（同比+20%）（主要受益于三大运营商、互联网及第三方需求）；机柜温控11亿元（同比+66%），其中储能8.5亿（同期2.5倍），在国内外市场开拓均取得显著成效；客车空调营收0.68亿元（同比-20%），轨交温控1.4亿元（同比-23%）。受益于大宗商品价格回落，22年整体毛利率水平小幅改善。22年公司精密温控节能产品整体实现毛利率29.81%（较同期增长0.46pct），分产品来看，机房温控节能产品毛利率25.5%（同比提升2.13pct），主要受益于大宗商品价格的回落。机柜温控产品毛利率32.