西南证券：内蒙华电（600863）-电价下滑压缩火电盈利空间，新能源转型步伐加快

内蒙华电(600863)事件：公司发布2023年半年报，实现营收111亿元，同比增长1.2%；实现归母净利润14.8亿元，同比增长26.7%；23Q2实现归母净利润6.2亿元，环比下降28.2%。平均电价下滑3%，压缩盈利空间。截至2023H1，公司已投运装机容量13GW，其中煤电装机容量为11.4GW，在内蒙古电力市场份额较高，规模优势进一步凸显；2023H1，公司电力产品销售实现收入95.1亿元，实现发电量286亿千瓦时，蒙东/蒙西/华北发电量同比分别-8%/+1%/-6%；平均上网电价为0.359元/千瓦时，同比下降3%，标煤单价601元/吨，同比下降6%，电量电价下滑压缩利润空间。据中电联预测，下半年国民经济恢复向好叠加今年夏季全国大部地区气温接近常年到偏高，预计电力供需总体紧平衡，公司将是内蒙古自治区重要的电源支撑点。另外，公司上都发电厂“点对网”直送华北电源项目和蒙西至天津南特高压输变电工程外送项目具有跨区域送电的市场优势。煤电协同优势突出，强力推进煤炭增产保供。2023H1，煤炭销售实现收入13.0亿元，同比增长88.9%。2023年6月，魏家峁煤矿取得国家矿山安全监察局