天风证券：煤炭开采行业研究周报：一周煤炭动向：双焦价格依旧强势，冬储到来支撑动力煤价高位运行

本周观点：动力煤：供给方面，近期增产保供政策消息不断，部分煤矿产量较之前所有增加，短期产量释放有限，后期还需关注进一步政策落实情况。需求方面，江浙沪地区近日再次迎来高温闷热天气，目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求。总体来看，产量有所增加，但是增量还不明显。马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，对煤价形成支撑。预计短期内动力煤价有望偏稳运行，后期走势多观望坑产量能否及时释放及下游电厂补库需求释放情况。焦煤：供给方面，产地煤矿供应继续小幅增加，但整体开工仍处于偏低水平，供应端延续偏紧格局。需求方面，部分地区焦企因亏损或原料不足而被动减产，其中中西部地本区多有焦企限产20-50%，但焦企目前原料煤库存普遍低位，对原料煤积极补库。但因本周价格涨幅较大，部分焦企对高价煤观望情绪增多，下游签单节奏略有放缓。总体来看，优质焦煤供应持续紧张，下游焦企原料煤库存处于低位，攀升的煤价使采购积极性略有下降。预计短期内炼焦煤市场有望偏强运行，后续需关注焦企开工情况。焦炭：供给方面，受制于原料煤价格继续上涨以及采购困难，部分区域焦企开工负荷