天风证券：雅克科技（002409）-半导体材料平台渐成型

雅克科技(002409)半导体材料平台渐成型公司主营业务为电子材料、LNG保温绝热板材和阻燃剂。（1）电子材料，公司通过收购战略开启半导体材料新赛道，布局前驱体、球形硅微粉、电子特气，覆盖半导体薄膜光刻、沉积、刻蚀、清洗等核心环节，材料平台级公司成型。公司已经成为SK海力士、三星电子、中芯国际等国内外知名企业及众多下游显示行业和IC制造行业的供应商。受益国产替代和下游需求旺盛，公司业绩可期。（2）阻燃剂，公司为国内大型磷系阻燃剂生产企业之一，公司阻燃剂产品品种丰富，已大量应用于汽车、建筑、电子器件等领域，且产品在行业内享有较高的品牌影响力，产品远销欧美、日韩等多个国家和地区。2020年公司实行战略，转让阻燃剂业务，起航半导体。（3）LNG，通过自主投资，公司开拓LNG业务，打破国外垄断，成为国内独家为LNG大型运输船这一“大国重器”提供关键材料配套的企业。作为国内LNG保温材料龙头，公司业务需求旺盛，订单充盈，随着产能释放，该业务将贡献更多营收，成长空间广阔。收购转型及扩产，毛利率逐年提高2017-2020Q3，公司营收与归母净利润呈现整体增长趋势，本期间光刻胶并表，业绩增厚。毛利率逐