西南证券：轻工行业-家装专题：潜力与难度并存，看家居企业如何抢占先机

家装赛道：空间广阔，竞争格局小而散1）家装渠道市场空间广阔，据测算20年家装渠道住宅装饰市场产值规模约为6600亿，家装渠道木作类产品采购额约为2000亿；2）20年住宅建筑装饰企业数量10万余家，体量小而散，长尾企业众多。由于木作类产品服务链条长且施工标准难以统一，目前长尾装企木作类产品大多由小厂供应，有品牌有性价比的产品稀缺。3）过去品牌商进入家装渠道的难点在于：产品非标且订单小而散，对后端系统和供应链要求高；服务能力难以规模化，经销商对家装公司的服务外溢存在规模限制；解决经销商和装企利益冲突根本方式在于平衡三方的利益分配，需要渠道链条上的利润足够丰厚，对产品SKU进行区隔，对品牌商的综合能力要求非常高。本文选取了两种不同的品牌商进军家装赛道模式，其针对客群、竞争对手、服务模式均不相同，但我们认为两种模式都有商业合理性，前景广阔值得探讨。欧派模式：匹配优质装企，挖掘经销商动能目前欧派主要以两种方式进军家装：1）公司与大装企以一城一商的方式合作，给经销商返利；2）公司通过经销商去开拓小装企，装企成为经销商的下游。两种方式都要求渠道利润足够丰厚，不同方式的SKU足够多，能充分挖掘经销商