天风证券：光线传媒（300251）-疫情影响当期电影业务，但不改中长期竞争力

光线传媒(300251)光线传媒披露20年业绩预告，预计实现归母净利润2.3亿-3亿元，比上年同期下降68.34%-75.73%，扣非后净利润1.71亿-2.41亿元，比上年同期下降72.28%-80.35%，其中2020年度非经常性损益约为5,945万元。在疫情对于电影行业带来严重影响下，同时考虑减值，公司业绩符合预期。由于疫情影响，在下半年电影院逐步恢复开放后，公司方有新片上映，电影业务利润同比下降。但公司电影衍生收入及利润较上年同期大幅增长，同时电影业务毛利率同步上升。2020年公司参与投资、发行或协助推广并计入报告期票房的影片总票房约为67.87亿元。其中上映影片包括《妙先生》《八佰》《荞麦疯长》《我的女友是机器人》《姜子牙》《金刚川》《如果声音不记得》《崖上的波妞》等影，总票房约为62.85亿元；公司参与投资、发行的于2019年上映并有部分票房计入本报告期的影片包括《误杀》《两只老虎》《南方车站的聚会》，计入20年总票房约为5.02亿元。电视剧业务方面，2020年公司确认了《新世界》的电视剧投资收入，电视剧业务利润同比减少。此外，公司基于谨慎性原则，对公司资产进行了减值测试并