西南证券：移远通信（603236）-Q4业绩超预期，车联网等场景乘胜追击

移远通信(603236)投资要点事件：公司发布2020年年度业绩预告，预计2020年度归母净利润2.3亿元-2.6亿元，同比增长55%-75%；实现扣非净利润2.1亿元-2.4亿元，同比增长53%-75%。2020年单Q4季度归母净利润为1.04亿元-1.34亿元，同比2019年单Q4季度增长90%-145%。Q4业绩大幅增长，超市场预期。产品持续上新，全品类物联网模组厂商龙头地位进一步稳固。根据BergInsight统计，公司在2019年超越加拿大SierraWireless，出货量排名全球第一。2020年公司持续加强研发投入，在5G模组、LTE高速模组、LPWA模组、车联网模组、PC模组、WIFI模组、GNSS模组等各个细分领域持续推出具备较强市场竞争力的新产品并销往全球各个应用场景，力图打造全品类物联网模组厂商，全球龙头地位进一步稳固。物联网赛道高景气，预计公司延续原有扩张战略。公司所处高景气赛道，IoTAnalytics预测，到2025年全球物联网连接数将达到220亿个，未来5年CAGR接近20%。预计公司在高景气赛道上延续原有扩张战略，营收增速将持续高于行业增速20个百分点左