天风证券：华策影视（300133）-20年净利润3.75-4.25亿元，继续立足头部优质内容，探索多元生态战略

华策影视(300133)华策影视披露20年业绩预告，预计2020年实现归母净利润3.75-4.25亿元，扣非后净利润3.09-3.59亿元，同比扭亏。其中预计公司2020年度非经常性损益对净利润的影响额约为6,590.47万元，上年同期为1.17亿元。非经常性损益主要由政府补助、投资收益和公允价值变动计入损益构成。此外公司将首次执行新收入准则，新准则下，公司对于合同中约定上线播出时间，且购货方无法主导播出时间的，收入确认时点由“电视剧播映带或其他载体转移给购货方时”变为“在电视剧播映带或其他载体转移给购货方与电视剧约定上线播出时点孰晚”。经公司财务部门初步测算，该政策变化调增2020年当期归母净利润4,509.22万元。公司坚持内容为王战略，进一步升级头部内容平台赋能体系建设，同时拓展多元生态。在内容核心主业上，电视剧开机17部573集，比上年同期多112集，取证10部，播出13部；上线院线电影项目2个；动画片2部。其中公司出品的《爱情公寓5》创下了爱奇艺追剧会员数纪录，荣获2020年“爱奇艺VIP最佳剧集”，《以家人之名》成为芒果TV收视冠军。在内容生态业务上，公司艺人经纪业务驶入发