天风证券：通信行业研究周报：5G带动运营商价值回归，助力工业物联网加速落地打开空间

本周行业重要趋势：中国移动&中国电信财报表现持续向好，期待5G带动运营商价值回归2021年上半年，中国移动营收4436亿元，同比增长13.8%，股东应占利润为人民币591亿元，同比增长6.0%，为10年来上半年净利最大增幅。中国电信上半年营收2192亿元，同比增长13.1%，净利润为人民币177亿元，同比增长27.2%。我们认为，5G收入开始逐步成为运营商整体收入的重要拉动力，未来5G行业应用的持续落地将持续带动运营商价值回归。5G将加速推动工业物联网发展，未来市场空间广阔工业4.0是未来产业趋势，随着私有5G网络的出现而得到解决。预计到2026年，产业将以79%的复合年增长率达到157亿美元。5G从速率带宽、时延和连接数角度都高度契合工业物联网的需求，它可以以更快的速度处理更多的数据量，但成本更低。例如：1）工业中的数字孪生、自动化生产线、通过实时视频进行远程监控、预测性维护等无法在普通网络中执行，性能要求很高，Wi-Fi或LTE网络是不够的；2）5G带宽足以支持密度有限的自动导引车(AGV)，5G能确保复杂工业物联网环境中全天候远程控制设备和流程；3）5G网络切片可以更快地启用或禁