东吴证券：光威复材（300699）-2020年净利润预增21%-26%，碳纤维业务有望快速发展

光威复材(300699)事件：公司发布2020年度业绩预告，预计实现归母净利润约为63,137万元-65,746万元，同比增长约21%-26%。非经常性损益约为7,532万元。投资要点全年业绩保持稳健增长，2020Q4业绩表明下游需求正快速扩张2020年预计实现归母净利润6.31亿元~6.57亿元（YOY+21%~26%），对应扣非归母净利润约5.56亿元~5.82亿元（YOY+21%~27%），2020年风电碳梁业务因疫情反复最终影响部分订单执行，军、民品碳纤维（含织物）业务稳定交付，公司业绩保持稳健增长。经测算2020Q4单季实现归母净利润1.07亿元~1.33亿元，相较于2019Q4增长38%~71%。2019年四季度是利润增速最低季度，2020Q4单季增速较2019Q4提高了20~50pct，是全年利润增速最高的季度，在碳梁业务受海外疫情影响的前提下，四季度利润增速大幅提高，反映了碳纤维产品下游市场需求正快速扩张。军用碳纤维核心供应商地位稳固，有望持续受益于下游市场的高景气公司碳纤维产品在国内军用市场占有率超过70%，T300级碳纤维已稳定供货十余年，作为唯一供应商的T800级