天风证券：风华高科（000636）-全球车载MLCC高景气，定增加速扩产，进口替代速度有望超预期

风华高科(000636)事件：公司公告拟非公开发行募集不超过50亿元用于投资高端MLCC和片式电阻技改项目。点评：电动车单车MLCC需求量是传统汽车4倍→车规级MLCC供不应求→日韩持续“转产”全线mlcc供给偏紧，我们看好公司作为国产行业龙头，在景气复苏周期+国产化加速+国企治理改善+产品升级产能扩张的高成长机遇，此次股权融资有助于公司MLCC产能扩张以及提升公司后续融资能力和未来潜在的产能扩张，公司新产能和新客户开拓速度有望超预期。1.拟定增50亿元，450亿只/月MLCC、280亿只/月片式电阻项目加速推进公司非公开发行募集资金不超过50亿元，其中40亿元投入高端MLCC项目（月产能450亿只），10亿元投入片式电阻项目（月产能280亿只），MLCC新产能达产后公司产能份额有望达到全球10%。此次非公开发行不超过公司总股份30%，其中公司控股股东广晟公司拟认购不低于此次发行股份的20.03%，体现广晟公司对公司前景的信心以及对此次扩产项目的支持力度。从全球MLCC行业格局看，公司此次股权融资扩产意义重大：（1）MLCC全球份额主要由海外公司（日本村田、太诱/韩国三星/台湾国巨等）