国金证券：具身智能行业研究：特斯拉S/X产线将改建为机器人基地，春晚多家本体联袂登台

核心观点： 机器人：景气度加速向上，特斯拉三代机器人即将发布，多家机器人本体联袂亮相春晚。 特斯拉三代机器人即将发布，ModleS/X产线将改建为机器人产线。1月29日，马斯克在2025业绩交流会上表示，第三代Optimus预计数月内推出，定位为通用型人形机器人，可通过观察、语言和视频学习任务。机器人在灵巧手、现实场景智能和规模化制造三大核心能力上具备系统性优势。产能规划方面，弗里蒙特工厂的ModelS/X产线将改造为Optimus生产基地，长期目标年产100万台。由于供应链完全从零构建，产能爬坡将呈相对平缓的S曲线。长期来看，Optimus对美国GDP具备显著拉动潜力，是长期最具颠覆性的增长方向之一。 宇树科技等四家具身厂商合作总台春晚，机器人将走进大众视野。今年央视春晚已汇聚宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用等四家机器人企业。今年春晚机器人阵容已覆盖从双足人形到轮式具身智能的多条技术路线。其中，三家机器人公司为首次登陆春晚。2026年春晚机器人合作伙伴阵容的扩大，将创下春晚机器人品牌集中亮相新纪录。 亚信科技、ABB机器人成立"具身智能实验室"，阿里云、英伟达提供深度技术支持。