西南证券：医药行业周报：关注医药23年业绩前瞻

行情回顾：本周医药生物指数下跌3.09%，跑输沪深300指数2.65个百分点，行业涨跌幅排名第17。2024年初以来至今，医药行业下跌8.67%，跑输沪深300指数3.97个百分点，行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26倍，相对全部A股溢价率为100.44%(-1.4pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为47.93%(-0.48pp)，相对沪深300溢价率为153.12%(-5.94pp)。医药子行业来看，本周相对表现最好的是医疗研发外包，涨幅为-0.4%。自本周起，医药板块个股集中披露业绩预告/快报，我们建议投资者关注相关业绩预期。本周我们对重点覆盖的67家医药上市公司2023年业绩进行预测，其中预期Q4净利润增速超过50%的有9家，增速在30%~50%的有12家，增速15%~30%的有10家，增速0%~15%的有10家。子行业来看，医疗服务、医疗器械等板块有望持续高增长。展望全年，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。弹性组合：长春高新(000661)、上海莱士(002252)、贝达药业(300558)、心