天风证券：美格智能（002881）-研发核心驱动，快速成长的物联网中军

美格智能(002881)1、快速成长的物联网中军。美格智能成立于2007年，2017年上市，公司以4G/5G无线通信技术为基础，专注于为全球客户提供以MeiGLink品牌为核心的标准M2M/智能安卓无线通信模组、物联网解决方案和产品、技术开发服务及云平台系统化解决方案，客户已经遍及全球100多个国家和地区，相关产品和服务已在众多物联网核心应用领域处于领先地位。公司智能模组出货量位居行业前列，是业内首家推出5G智能模组产品的企业。公司物联网业务营收从2014年的3423万元，快速增长至2019年的7.96亿元，年复合增速87.6%。2、与华为深度合作，研发驱动技术为基。公司与华为在无线通信产品技术开发领域有多年深度合作，自2014年开始向华为提供移动宽带、车载终端、智慧家庭等领域产品的技术开发服务，并于2019年推出了基于海思BalongV711通信芯片的LTECAT4模组SLM790，取得CCC、SRRC和CTA认证并中标部分运营商招标项目。公司在与华为多年合作过程中，其技术、流程、体系等方面能力得到快速提升，公司2019及2020前三季度研发费用率分别为9.13%、12.19%，技术