天风证券：芒果超媒（300413）-与卫视续签合作，台网联合继续夯实竞争优势

芒果超媒(300413)事件：芒果超媒全资子公司快乐阳光与湖南广播影视集团续签《电视节目信息网络传播权采购协议》以及《联合招商框架协议》，双方将在2021年-2025年开展电视节目与广告招商的新五年合作。《电视节目信息网络传播权采购协议》：标的权利：由湖南广播电视台制作并在湖南卫视于2021年至2025年播出的独家拥有信息网络传播权的电视节目和周播栏目剧及音频的信息网络传播权。采购价格：快乐阳光于2021年至2025年购买境内标的权利的价格原则上与2020年保持一致，即5.46亿元/年；如合同期内湖南卫视出现市场公认的现象级爆款节目，则在节目存续期内，当年采购价格应当较前一年价格上涨10%。内容资源方面，湖南卫视在省级媒体中一直占据第一梯队优势，拥有一批经典综艺IP，包括《快乐大本营》《天天向上》等，并在近年来不断推出《向往的生活》《声入人心》等新晋热门IP。定价方面，湖南卫视打包版权节目带来的VV值（视频播放次数）在芒果TV平台的总VV值占比，与湖南卫视打包版权采购金额在公司整体内容版权投入金额中的占比较为匹配。《联合招商框架协议》：各方同意2021年至2025年就广告客户的联合招商