天风证券：金丹科技（300829）-打通丙交酯关键工艺，PLA明日之星熠熠生辉

金丹科技(300829)事件公司发布关于丙交酯项目试车的公告。公司丙交酯项目已于近期投料试车。截至目前，装置运行平稳，工艺路线打通，产品质量指标逐步提升。点评丙交酯试车成功，公司打破聚乳酸产业链技术垄断。丙交酯为从原材料乳酸生产聚乳酸过程中的关键中间体。国内公司在乳酸制备丙交酯环节缺少有效的工业化解决方案，成为制约我国聚乳酸产业发展的瓶颈。继浙江海正、安徽丰原之后，金丹科技与南大合作研发以有机胍为催化剂制备丙交酯技术，打通对应工艺路线，目前1万吨丙交酯产线已试车成功，装置运行平稳，产品质量指标逐步提升。短期来看，公司丙交酯量产后，可通过向下游销售丙交酯以增厚业绩。受制于技术水平、产品质量、生产规模等制约，国内丙交酯基本依靠进口，丙交酯价格约2.7万元/吨。因公司下游聚乳酸项目还未投产，本次丙交酯产线试车成功且未来实现量产后，短期公司可通过向下游销售丙交酯，实现业绩提升。中长期来看，公司打破丙交酯技术垄断，将加速推进聚乳酸业务落地。公司目前规划有年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目，建设期12个月。此外，公司远期共有10万吨聚乳酸产能规划。本次丙交酯试车成功将大幅增强未来公司聚乳酸业务落地