华安证券：银行业行业点评：需求不足导致新增贷款大幅减少

主要观点：7月份，社融存量同比增速10.7%，低于预期，未贴现银行承兑汇票增速继续回落，信托贷款持续压缩。7月末，社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%，低于预期，一是未贴现银行承兑汇票增速继续回落，二是信托贷款持续压缩。具体地，人民币贷款存量为185.38万亿元，同比增长12.4%，；外币贷款（折合人民币）存量为2.31万亿元，同比下降4%；委托贷款存量为10.91万亿元，同比下降2.6%；信托贷款存量为5.48万亿元，同比下降23.6%；未贴现的银行承兑汇票存量为3.27万亿元，同比下降9.3%；企业债券存量为28.83万亿元，同比增长6.8%；非金融企业境内股票存量为8.84万亿元，同比增长14.4%；政府债券存量为48.68万亿元，同比增长15.7%。贷款增量减少，源于需求不足。2021年7月人民币贷款增加1.08万亿元。其中，住户贷款增加4059亿元，环比少增4626亿元，同比少增3519亿元。其中，短期住户贷款增量为85亿元，环比少增3415亿元，同比少增1425亿元。中长期住户贷款增量为3974亿元，环比少增1182亿元，同比少增2093亿元。对公贷款增