天风证券：泰晶科技（603738）-晶振龙头，5g、IoT、可穿戴下游需求旺盛，中高端加速进口替代

泰晶科技(603738)1.泰晶科技：石英晶振行业龙头公司泰晶科技成立于2005年，是专业从事石英晶体谐振器产品设计、生产、销售的高新技术企业，核心产品为DIP和SMD晶体谐振器，紧跟电子元器件微型化、片式化发展趋势。随着疫情逐步恢复和公司加大研发力度、丰富产品结构等措施，公司2020前三季度营收4.36亿元，yoy+4.16%；归母净利0.11亿元，yoy+83.18%，毛利率为20.24%，毛利率回升揭示公司高成长回归，四季度业绩有望进一步提升。公司亮点如下：（1）自主研发高频晶片等原材料和设备，技术和规模优势显著；（2）聚焦前沿技术，着力新产品的研发，2020Q1-3公司研发投入达到0.18亿元，占营收4.13%；（3）积累了丰富的客户资源，公司M3225/2520/2016/1612等逾40款片式产品在联发科、华为海思、紫光展锐等众多方案商的产品平台认证。2.石英晶振应用广泛，新兴应用带动行业发展石英具有压电效应、温度系数小、低损耗特性，石英晶振主要功能性材料是二氧化硅（SiO2）结晶体。根据CS&A数据，2019年全球石英元件市场规模约30亿美元。石英晶体谐振器下游应用领域为