天风证券：风华高科（000636）-Q3收入、毛利持续增长，管理层换届强化扩产成长

风华高科(000636)事件：（1）公司发布2020年三季报，实现营收29.20亿元，yoy+22.30%；归母净利为3.47亿元，yoy-1.93%；扣非归母净利为4.27亿元，yoy+44.08%。其中，20Q3单季度实现营收11.43亿元，yoy+47.89%；扣非归母净利1.49亿元，yoy+315.16%。（2）公司公布公司第九届董事会换届公告。点评：MLCC作为科技产业核心基础元器件将充分受益进口替代红利以及5G等新应用成长红利，我们看好公司作为国产行业龙头，在景气复苏周期+国产化加速+国企治理改善+产品升级产能扩张的高成长机遇，我们判断公司MLCC新产能释放，步入业绩持续环比、同比高增长周期。1.20Q3营收、毛利持续增长，实际经营利润高于报表数据公司20Q1-3实现营收29.20亿元，yoy+22.30%；归母净利为3.47亿元，yoy-1.93%，扣非归母净利4.27亿元，yoy+44.08%；其中公司Q3单季度实现实现营收11.43亿元，yoy+47.89%；Q3扣非归母净利1.49亿元，yoy+315.16%；前三季度毛利率29.97%，同比增长3.67个pct。