东吴证券：先导智能（300450）-中标宁德时代32亿大订单，战投入主充分释放订单弹性

先导智能(300450)事件：先导智能于11月10日晚发布公告称，自2020年9月21日至该公告披露日，先导智能及子公司泰坦累计中标宁德时代及其控股子公司32.28亿元订单。投资要点短期：CATL32亿大订单落地，21年业绩驱动力充沛先导此次中标符合我们预期：10月赢合科技公告中标CATL14亿大订单（前段设备为主），我们就预计CATL新一轮招标已开启。由于电池厂一般按照前、中、后段的顺序采购设备，因此先导于年底前中标CATL大订单符合预期。本次中标金额为32亿元，约占先导2019年营收的69%。我们预计先导2020H1新签订单超35亿，加上此次中标CATL的32亿，总共已超过67亿元，我们预计先导2020全年新签订单或达80亿元以上，短期业绩增长动力充沛。中期：与全球电池龙头深度绑定，高度受益CATL大规模扩产9月先导公告25亿元定增，CATL认购此次发行的全部股份，发行完成后，CATL持股比例为7.3%，成为先导长期的战略投资者。CATL是先导的第一大客户，先导是CATL最大的设备供应商，通过战略投资，双方业务绑定将会进一步加深。根据我们的统计，未来几年CATL新增产能有望达244