天风证券：绝味食品（603517）-Q3归母净利润同比转正，小鸭脖依旧大有可为

绝味食品(603517)一、事件绝味食品发布2020年第三季度财报。公司2020前三季度实现营业收入38.85亿元，同比微下降0.01%；第三季度实现营业收入14.72亿元，同比增长5.46%。前三季度实现归母净利润5.20亿元，同比降低15.33%；第三季度实现归母净利润2.46亿元，同比增加12.82%。二、点评（1）收入端：公司实现营业收入38.85亿元，同比略微下降0.01%。公司前三季度的营业收入分别为10.66亿元/13.47亿元/14.72亿元，同比增长-7.59%/+0.83%/+5.46%。（2）毛利率：公司前三季度毛利率为35.57%，同比增加0.87pct。公司前三季度的毛利率分别为29.68%/38.00%/37.60%，同比分别-3.63pct/+2.97pct/+2.08pct。二季度以来，公司毛利水平逐渐恢复趋稳。（3）费用率：公司前三季度期间费用率为15.22%，同比增加0.61%。公司前三季度的销售/管理/研发/财务费用率分别为9.15%/6.05%/0.24%/-0.23%，同比分别+0.43pct/+0.96pct/-0.01pct/-0.77pc